房地产快速“升温” 能源仍是投资热点
从行业分布来看，2013年第一季度中国并购市场完成的204起并购交易分布于房地产、能源及矿产、机械制造、生物技术/医疗健康、金融、清洁技术、建筑/工程等二十个一级行业。从并购案例数来看，房地产以25起案例，总体占比12.3%的成绩再度登顶；紧随其后的是上个季度的冠军能源及矿产行业和季军机械制造行业，两行业的并购案例均为21起，占比10.3%；生物技术/医疗健康行业以17起并购，8.3%的占比位列第四。
并购金额方面，受益于中海油并购尼克森的超大案例，能源及矿产行业以166.24亿美元的交易总额，52.5%的总体占比牢牢占据全行业第一的位置，其单笔平均交易金额高达8.75亿美元；金融行业紧随其后，该行业本季度完成交易96.91亿美元，占比30.6%，排名第二，其平均并购金额同样高达9.69亿美元；而本季度活跃度最高的房地产行业完成的并购金额仅有11.34亿美元，以较大的劣势位居第三。
2012年是房地产行业快速回暖的一年，虽然市场对于政府的调控预期逐渐加强，但是2013年初该行业仍然延续了去年的热度并在并购活跃度方面登顶。然而值得注意的是，近期政府对于过快上涨的房价再次祭出调控重拳，从中央到地方分别发布了“国五条”及其地方版细则，对市场造成了强大的冲击。但是由于地方版细则并未出尽，且政策的市场效果并未明确，因此对中期房地产及其并购市场的判断尚未有定论。
表2 2013年第一季度中国并购市场行业分布（按被并购方）
VC/PE相关并购的金额及数量明显下滑
清科研究中心数据显示，2013年第一季度共发生VC/PE相关并购交易38起，同比下降15.6%，环比下降26.9%；所有交易共涉及金额8.87亿美元，较去年同期下降27.7%，环比下降达46.1%；VC/PE相关并购在活跃度和并购金额方面均有明显下滑。行业分布整体较为平均，38起交易分布在生物技术/医疗健康、互联网、IT、化工原料及加工等十六个一级行业。本季度生物技术/医疗健康行业以5起案例在活跃度上排名首位，但是其交易规模普遍较小，全部5起案例的并购总额仅有2，187.88万美元，占比仅为2.5%；并购金额方面，房地产行业以2.80亿美元、占比31.5%的成绩排名第一。
图5 Q1’11-Q1’13中国并购市场VC/PE相关并购发展趋势
表3 2013年第一季度VC/PE相关并购行业分布（按被并购方）
清科研究中心 2013年04月04日
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